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브레이크뉴스 문홍철 기자= 대한민국 자본시장의 체질 개선을 위해 정부가 부실기업을 신속하게 솎아내는 이른바 ‘상장폐지 대수술’에 나선다. 그간 지적 돼 온 ‘다산소사(多産少死, 많이 상장하고 적게 퇴출)’ 구조를 깨고, 경쟁력 없는 기업을 즉각 퇴출해 시장의 신뢰를 회복하겠다는 의지다.
금융위원회와 한국거래소는 12일 부실기업의 신속하고 엄정한 퇴출을 골자로 한 ‘상장폐지 개혁방안’을 발표했다. 이번 방안의 핵심은 상장 유지 요건의 대폭 강화다.
가장 눈에 띄는 대목은 시가총액 요건의 조기 상향이다. 당초 2028년까지 단계적으로 올리려던 계획을 앞당겨, 코스닥은 올해 7월 200억 원, 내년 1월에는 300억 원 미만일 경우 퇴출 대상이 된다. 코스피 역시 내년 1월까지 기준을 500억 원으로 상향한다.
아울러 일시적 주가띄우기를 통해 상장폐지를 회피할 수 없도록 세부 적용기준과 시장감시를 강화한다. 현재는 30거래일 연속 시가총액 기준 하회시 관리종목에 지정되고, 이후 90거래일 동안 연속 10거래일 및 누적 30거래일 시가총액 기준을 상회하면 상장폐지되지 않으나, 앞으로는 관리종목 지정 후 90거래일 동안 연속 45거래일 시총 기준을 상회하지 못하면 즉시 상장폐지된다.
주가 1000원 미만인 이른 바 ‘동전주’에 대한 상장폐지 요건도 신설한다. 동전주는 높은 주가변동성 및 낮은 시가총액 등의 특성이 있는데다 주가조작의 대상으로 악용되기 쉽다. 미국 Nasdaq의 경우에도 주가가 1달러 미만인 이른바 penny stock 관련 상장폐지 요건을 운영하고 있다.
오는 7월 1일부터는 주가 1000원 미만 동전주를 상장폐지 대상으로 하고 액면병합을 통한 손쉬운 우회를 방지하기 위해 ‘병합 후 액면가 미”인 경우에도 상장폐지 요건에 포함시킨다.
세부적용 기준은 강화된 시가총액 요건과 동일하게 30거래일 연속 1000원 미만인 경우 관리종목 지정, 이후 90거래일 동안 45거래일 연속 1000원 이상이 되지 못하면 최종 상장폐지된다.
퇴출 절차도 한층 빨라진다. 상장폐지 실질심사 시 기업에 부여하던 최대 개선기간을 기존 1년 6개월에서 1년으로 단축한다. 2심(시장위원회)에서 주어지던 기간을 6개월로 줄여 부실기업이 시장에 머물며 투자자 피해를 키우는 기간을 최소화하겠다는 방침이다.
또한, 자본잠식 요건을 기존 사업연도말에서 ‘반기’ 기준으로 확대하고, 공시벌점 기준도 누적 15점에서 10점으로 강화해 성실 공시를 유도한다.
거래소의 시뮬레이션 결과에 따르면 이번 개혁안 시행으로 올해 코스닥에서만 약 150개 내외의 기업이 상장폐지될 것으로 추산된다. 이는 당초 예상치(50개사)의 3배에 달하는 규모다.
정부는 부실기업이 빠져나간 자리에 AI, 우주, 에너지 등 유망 혁신기업들이 원활히 진입할 수 있도록 기술특례상장 제도를 지속적으로 개선할 계획이다.
금융위 관계자는 “시총은 8.6배 커졌는데 지수는 1.6배 상승에 그친 코스닥의 기형적 구조를 바꿔야 한다”며 “부실기업이 연명하며 불공정거래에 악용되는 것을 막아 투자자들이 믿고 투자할 수 있는 환경을 만들겠다”고 전했다.
break9874@naver.com
*아래는 위 기사를 '구글 번역'으로 번역한 영문 기사의 [전문]입니다. 구글번역'은 이해도 높이기를 위해 노력하고 있습니다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 합니다.<*The following is [the full text] of the English article translated by 'Google Translate'. 'Google Translate' is working hard to improve understanding. It is assumed that there may be errors in the English translation.>
Financial authorities are pushing for the removal of penny stocks priced below 1,000 won. 150 stocks will be removed from the KOSDAQ this year.
To improve the structure of the South Korean capital market, the government is embarking on a so-called "delisting overhaul" to swiftly weed out insolvent companies. This initiative aims to break the long-standing "many companies, few companies" (listing many, delisting few) structure and restore market trust by immediately delisting uncompetitive companies.
On the 12th, the Financial Services Commission and the Korea Exchange announced a "delisting reform plan" focused on the swift and rigorous delisting of insolvent companies. A key element of this plan is the significant strengthening of listing requirements.
The most notable change is the early increase in market capitalization requirements. Originally planned to be phased in by 2028, the plan has been brought forward. For KOSDAQ, those below 20 billion won will be subject to delisting in July of this year, and those below 30 billion won in January of next year. For KOSPI, the threshold will also be raised to 50 billion won by January of next year.
Furthermore, detailed application criteria and market surveillance will be strengthened to prevent delisting avoidance through temporary price inflation. Currently, a stock is designated as a management stock if its market capitalization falls below the threshold for 30 consecutive trading days. Delisting is not imposed if the market capitalization exceeds the threshold for 10 consecutive trading days and a cumulative 30 trading days over the next 90 trading days. However, going forward, if a stock fails to exceed the threshold for 45 consecutive trading days out of 90 trading days after being designated as a management stock, it will be immediately delisted.
A new delisting requirement will also be established for so-called "penny stocks," priced below 1,000 won. Penny stocks are characterized by high volatility and low market capitalization, making them vulnerable to manipulation. Nasdaq in the United States also has delisting requirements for so-called "penny stocks," priced below $1.
Starting July 1, penny stocks with a stock price of less than 1,000 won will be subject to delisting. To prevent easy circumvention through par value consolidation, even those with a "par value below par after consolidation" will be included in the delisting criteria.
The detailed application criteria will remain the same as the strengthened market capitalization requirement: a stock will be designated as a management issue if its market capitalization falls below 1,000 won for 30 consecutive trading days. If the stock price fails to exceed 1,000 won for 45 consecutive trading days out of the following 90 trading days, it will be delisted.
The delisting process will also be expedited. The maximum improvement period granted to companies during the substantive delisting review will be shortened from 1 year and 6 months to 1 year. By reducing the period granted by the second review (Market Committee) to 6 months, the goal is to minimize the period in which insolvent companies remain in the market and incur investor losses.
Furthermore, the capital impairment requirement will be expanded from the previous fiscal year-end to a semi-annual basis, and the disclosure penalty point standard will be strengthened from 15 to 10 points to encourage diligent disclosure. It induces.
According to simulation results from the exchange, the implementation of this reform plan is expected to result in the delisting of approximately 150 companies from KOSDAQ alone this year. This is three times the initial estimate of 50 companies.
The government plans to continuously improve the technology-specific listing system to ensure that promising innovative companies in AI, space, and energy sectors can smoothly enter the market, filling the gap left by insolvent companies.
A Financial Services Commission official stated, "We must change the abnormal structure of KOSDAQ, where the market capitalization has increased 8.6 times, but the index has only risen 1.6 times. We will prevent insolvent companies from being exploited for unfair trading practices and create an environment where investors can invest with confidence."
