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브레이크뉴스 정민우 기자= 올해부터 배당소득 분리과세가 시행된 가운데 상장사들의 배당 확대 효과가 뚜렷하게 나타난 것으로 분석됐다.
2025년 배당을 발표한 기업 가운데 44.8%가 분리과세 적용 대상에 해당했는데, 이는 전년도 배당 기업을 같은 기준으로 분석했을 때보다 두 배 가까이 늘어난 수준이다. 세 부담 완화로 고배당 투자 환경이 개선되면서 기업들이 배당에 자금을 적극적으로 투입할 여건이 조성된 것으로 해석된다.
10일 리더스인덱스에 따르면 지난 6일까지 배당을 공시한 상장사 1068곳 중 당기순이익 파악이 가능한 888개사 배당 내용을 분석한 결과, 배당소득 분리과세 대상 기업은 398곳으로 44.8%를 차지했다.
2024년 결산 기준으로 배당을 실시한 상장사 1185곳을 동일 기준으로 분석했을 때 분리과세 대상 기업은 287곳(24.2%)에 불과했다.
정부는 분리과세를 적용 받는 고배당 기업 요건으로 크게 두 가지 기준을 제시하고 있다.
우선, 전년 대비 현금배당이 줄지 않으면서 배당성향이 40% 이상인 경우를 ‘우수형’으로 분류한다. 이들 기업은 219개사로 분리과세 대상 전체의 55.0%를 차지했다.
배당성향이 25% 이상이면서 배당액이 전년 대비 10% 이상 증가한 경우는 ‘노력형’으로 분류된다. 144개사(36.2%)가 이에 해당했다.
아울러 당기순이익이 적자이더라도 전년 대비 현금배당을 10% 이상 늘리면 분리과세 적용 대상이 될 수 있다. 이 조건을 충족한 기업은 35개사(8.8%)로 집계됐다. 단, 이 경우 부채비율이 200%를 초과하면 적용 대상에서 제외된다.
배당소득 분리과세는 2000만원 이하 구간 14%, 2000만~3억원 구간 20%, 3억~50억원 구간 25%, 50억원 초과 구간 30%의 세율이 각각 적용된다.
종합과세 최고세율보다 세 부담이 낮아 대주주의 배당 확대를 유도하는 장치로 평가된다. 실제로 이번에 배당 확대 사례가 늘어나면서 정책 효과가 나타난 것으로 볼 수 있다.
단, 배당성향은 전년보다 낮아졌다. 이는 상장사들의 당기순이익이 크게 증가한 영향이다. 전년도와 비교 가능한 798개 기업을 별도로 보면 2025년 결산 당기순이익은 227조1282억원으로 2024년 결산 당기순이익 178조8577억원보다 27.0% 증가했다.
배당금 총액도 2025년 51조9245억원으로 2024년 44조6001억원보다 16.4% 늘어났지만, 순이익 증가폭이 더 컸기 때문에 배당성향은 22.9%로 전년(24.9%)보다 낮아졌다.
업종별로 보면 금융지주와 은행, 보험, 증권, 여신금융 등 금융업 상장사들의 분리과세 적용 비중이 상대적으로 높았다.
KB금융, 신한지주, 하나금융, 우리금융 등 4대 금융지주도 배당소득 분리과세 혜택을 염두에 두고 배당을 확대하며 적용 대상 요건을 충족했다.
KB금융 이사회는 2025년 4분기 주당 배당금을 전년 동기(804원) 대비 약 두 배 증가한 1605원으로 결의했다. 이미 지급된 분기 배당을 포함한 2025년 총 현금배당금은 1조5812억원으로 역대 최대 수준이며, 전년 대비 31.7% 증가했다. 연간 배당성향도 27.0%로 고배당 기업 기준인 25%를 넘어서면서 배당소득 분리과세 대상 요건을 충족했다.
신한지주 이사회도 4분기 주당 배당금을 880원으로 결의하여 총 현금배당은 1조2465억원으로 지난해 대비 14.6% 늘었다. 연간 배당성향도 25.1%로 배당소득 분리과세 기준을 충족했다.
하나금융 이사회는 기말 현금배당을 주당 1366원으로 결의했다. 이에 따라 2025년 보통주 1주당 총 현금배당은 기존 분기배당 2739원을 포함해 4105원으로 전년 대비 505원(14.0%) 증가했다. 특히, 기존 계획보다 기말배당을 확대하면서 총 현금배당은 1조1191억원으로 전년 대비 10% 늘었고 배당성향도 27.7%를 기록해 노력형 고배당 기업 기준을 충족했다.
우리금융도 이사회가 주당 760원의 결산배당을 결정하면서 2025년 누적 배당금이 주당 1360원으로 역대 최대 수준을 기록했다. 현금배당성향은 30.8%(비과세 배당 고려시 35%)로 금융지주 가운데 최고 수준을 기록하며 분리과세 요건을 충족했다.
보험업계에서도 배당을 발표한 5개사(삼성생명, 삼성화재해상보험, DB손해보험, 코리안리, 서울보증보험) 모두 배당성향이 높은 우수형 또는 노력형 기준을 충족하며 분리과세 적용 대상에 포함됐다.
증권사 중에선 배당을 발표한 8개 기업 가운데 미래에셋증권(배당성향 11.0%)과 교보증권(배당성향 5.8%)을 제외한 나머지 증권사들이 대부분 분리과세 요건을 충족했다.
반면, 건설(28.6%), 자동차부품(26.8%), 에너지(22.2%), 공기업(20.0%) 등 일부 업종은 분리과세 적용 비중이 30% 미만으로 상대적으로 낮았다.
한편, 이번 분리과세 적용 대상 기업 가운데서는 당기순이익이 적자이지만 부채비율이 200% 미만인 기업도 33곳 포함됐다. 대표적으로 LG화학, 롯데지주, LS머트리얼즈 등이 이에 해당한다.
break9874@naver.com
*아래는 위 기사를 '구글 번역'으로 번역한 영문 기사의 [전문]입니다. 구글번역'은 이해도 높이기를 위해 노력하고 있습니다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 합니다.<*The following is [the full text] of the English article translated by 'Google Translate'. 'Google Translate' is working hard to improve understanding. It is assumed that there may be errors in the English translation.>
Dividends increased due to tax burden relief. The effect of separate taxation of dividend income is evident.
Analysis shows that the implementation of separate taxation on dividend income this year has significantly impacted the dividend expansion of listed companies.
Of the companies that announced dividends in 2025, 44.8% were subject to separate taxation, nearly doubling the number compared to companies that paid dividends in the previous year based on the same criteria. This suggests that the eased tax burden has improved the investment environment for high-dividend investments, creating conditions for companies to actively invest in dividends.
According to Leaders Index on the 10th, among the 1,068 listed companies that had announced dividends as of the 6th, an analysis of the dividend details of 888 companies for which net income for the period was available revealed that 398 companies, or 44.8%, were subject to separate taxation on dividend income.
When analyzing the 1,185 listed companies that paid dividends based on the 2024 fiscal year end, only 287 companies (24.2%) were subject to separate taxation.
The government sets two main criteria for high-dividend companies eligible for separate taxation.
First, companies with a dividend payout ratio of 40% or higher and a consistent year-on-year cash dividend are classified as "excellent." These companies, comprising 219 companies, accounted for 55.0% of all companies subject to separate taxation.
Companies with a dividend payout ratio of 25% or higher and a dividend increase of 10% or more compared to the previous year are classified as "effort-oriented." 144 companies (36.2%) fell into this category.
Furthermore, even if net income is in the red, companies that increase their cash dividends by 10% or more compared to the previous year can be eligible for separate taxation. Thirty-five companies (8.8%) met this requirement. However, if the debt ratio exceeds 200%, they are excluded from the taxation.
The separate taxation of dividend income applies at a rate of 14% for income up to KRW 20 million, 20% for income between KRW 20 million and KRW 300 million, 25% for income between KRW 300 million and KRW 5 billion, and 30% for income over KRW 5 billion.
This is considered a mechanism to encourage major shareholders to increase dividends, as the tax burden is lower than the highest comprehensive tax rate. Indeed, the increased number of dividend increases this time suggests the policy's effectiveness.
However, the dividend payout ratio decreased compared to the previous year. This is due to a significant increase in net income for listed companies. Looking at the 798 companies with comparable income from the previous year, net income for 2025 reached KRW 227.1282 trillion, a 27.0% increase from the KRW 178.8577 trillion recorded for 2024.
The total dividend amount in 2025 also increased by 16.4% to KRW 51.9245 trillion from KRW 44.6001 trillion in 2024. However, due to the greater increase in net profit, the dividend payout ratio decreased to 22.9% from 24.9% the previous year.
By industry, listed financial companies, including financial holding companies, banks, insurance companies, securities companies, and credit finance companies, were relatively more subject to separate taxation.
Among the four major financial holding companies—KB Financial Group, Shinhan Financial Group, Hana Financial Group, and Woori Financial Group—three, excluding Shinhan Financial Group, expanded dividends with the separate taxation benefit in mind and met the requirements.
KB Financial Group's board of directors approved a dividend per share of KRW 1,605 for the fourth quarter of 2025, approximately doubling the dividend per share from KRW 804 in the same period last year. Total cash dividends for 2025, including quarterly dividends already paid, amount to KRW 1.5812 trillion, a record high and a 31.7% increase year-on-year. The annual dividend payout ratio reached 27.0%, exceeding the 25% standard for high-dividend companies and meeting the requirements for separate taxation of dividend income.
Hana Financial Group's board of directors approved a year-end cash dividend of KRW 1,366 per share. Consequently, the total cash dividend per share for 2025, including the existing quarterly dividend of KRW 2,739, is KRW 4,105, an increase of KRW 505 (14.0%) year-on-year. Notably, the company expanded the year-end dividend beyond its original plan, resulting in a total cash dividend of KRW 1.1191 trillion, a 10% increase year-on-year. The dividend payout ratio reached 27.7%, meeting the criteria for a high-dividend company with a strong focus on dividend payouts.
Woori Financial Group's board of directors also approved a final dividend of 760 won per share, resulting in a record-high cumulative dividend of 1,360 won per share through 2025. The company's cash dividend payout ratio reached 30.8% (35% when considering non-taxable dividends), the highest among financial holding companies and meeting the requirements for separate taxation.
In the insurance industry, all five companies that announced dividends (Samsung Life Insurance, Samsung Fire & Marine Insurance, DB Insurance, Korean Re, and Seoul Guarantee Insurance) met the criteria for high dividend payout ratios and were therefore subject to separate taxation.
Among the eight securities firms that announced dividends, most, with the exception of Mirae Asset Securities (dividend payout ratio of 11.0%) and Kyobo Securities (dividend payout ratio of 5.8%), met the requirements for separate taxation.
On the other hand, some industries, such as construction (28.6%), auto parts (26.8%), energy (22.2%), and public corporations (20.0%), had relatively low proportions of companies subject to separate taxation, with less than 30%.
Meanwhile, among the companies subject to separate taxation, 33 companies had net losses but debt ratios below 200%. Representative examples include LG Chem, Lotte Holdings, and LS Materials.
