금융권 빅뱅, 어떻게 이뤄지나

은행권 인수합병(m&a)에 대한 여러 가지 시나리오가 지난해부터 등장했다. 한 때 지지부진하게 이어져왔던 금융계 구조재편이 6월 중에 우리금융지주의 민영화 방안 확정, kb금융 회장 선출 시기와 맞물려 급물살을 탈 것으로 예상되고 있다. 한 때 가장 이상적인 조합으로 분류돼왔던 ‘우리+kb’합병은 아시아 9위 은행이라는 파격적인 국제적 시너지효과를 보장할 수 있는 시나리오다. 하지만 이는 오히려 국내에서 중복고객과 중복점포 문제로 ‘내실’이 부실하다는 치명적 단점이 있다. 이 때문에 최근 ‘우리+하나’조합이 가장 유력하게 떠오르고 있다. 하나은행이 현금 동력원이 약하다는 문제점만 제한다면 기업금융이 약한 하나은행이 우리은행과 합쳐져 대기업, 중소기업을 아우르는 안정적인 경영체계를 구축할 수 있다는 설명이다. 이 밖에 론스타가 팔겠다고 나선 외환은행도 금융계 재편 시나리오의 주축이다. 또 산은지주를 포함한 ‘메가뱅크 안’도 속속 제기되고 있다. 이 달 내로 가닥이 잡힐 것으로 예상하는 은행권 인수합병을 둘러싸고 금융권 전체의 이목이 집중되고 있다.

6월 중 큰 그림 잡힐 것

지난해부터 은행권 인수합병(m&a)에 대한 시나리오가 지지부진하게 이어지긴 했지만 최근 점차 가시권 안에 접어들고 있는 것으로 관측된다.

올해 초까지만 해도 우리금융지주 민영화 방안이 6월 중 확정되고 외환은행까지 매물로 나와 은행권이 급격한 판도변화에 휘말릴 것이란 전망이 적지 않았다. 하지만 지난달 우리금융 민영화가 예상보다 늦춰질 것이라는 의견이 나오며 분위기가 다시 잠잠해졌지만 최근 들어 구체적인 합병 시나리오가 다시 가시화되고 있는 실정이다.

현재 은행권은 론스타가 밝힌 외환은행 매각완료 시점과 금융권 세기의 관심사인 우리금융 민영화 추진, 올 초 대대적인 종합검사를 받았던 kb금융 및 국민은행의 종합검사 결과에 따른 파장, 그리고 각 금융사의 의중이 ‘시장재편’이라는 복잡한 퍼즐을 맞춰가는 형국이다.

특히 우리금융 민영화 방안 발표가 한 달여 가까이 다가온 시점에서 은행 간 합종에 따른 구조조정 파장이 관심사로 떠오르고 있다. 우리금융의 경우 kb금융과 나란히 국내 최대 금융사로 꼽히고 있는 만큼 국내 금융시장에 미칠 파장을 쉽게 가늠하기 어렵다는 분석이다.

얼마 전 진동수 금융위원장은 우리금융 민영화 완료 시점이 연내를 넘길 수 있음을 시사했고 상반기까지 우리금융의 민영화 방안을 마무리 짓겠다는 방침도 다소 늦춰질 수 있다고 밝힌 바 있다. 이를 두고 금융권에서는 숱한 해석들이 쏟아져 나왔다. 6월 지방선거를 앞두고 정치적인 논리로 구조재편 되는 것이 아니냐는 우려에서부터 kb금융 회장 선출 마무리 시점과 겹칠 것이라는 관측, 정부의 우리금융 민영화 의지가 약화됐다는 의견 등이 그것이다.

최대 관심사, 우리금융

그 중 가장 공신력을 얻었던 해석이 kb금융과 관련, 회장 공석이 8개월여를 넘기는 상태에서 정부가 우리금융 매각을 밀어붙일 경우 또다시 ‘관치금융’논란을 불러일으킬 소지가 있다는 점을 착안했다는 것이다. 또 진 위원장이 당초 메가뱅크 방안에 대해 ‘경쟁력이 우선’이라는 점을 강조한 것도 ‘정부주도’의 시장재편에서 한발 물러나 시장논리에 무게를 두겠다는 뜻으로 해석되고 있다.

어찌됐든 우리금융 민영화 방안 발표 여부와 그 내용이 금융권과 정부 양쪽에게 최대 관심사인 것은 기정사실이다. 우리금융은 우리은행․경남은행․광주은행․우리투자증권․우리아비바생명․우리자산운용 등 10여개의 자회사를 보유하고 있는 만큼 증권업계 등 금융업종의 판도변화로 이어질 가능성이 커 보인다. 금융당국 역시 우리금융 민영화를 통해 국내 금융시장의 성장을 꾀하겠다는 방침을 밝힌 만큼 우리금융 매각방안에 대한 관심이 과거 어느 때보다 각별하다.

일단 6월 발표될 매각안에는 우리금융의 분할매각 여부와 경쟁입찰을 명시하는 수준으로 될 것으로 예상된다. 매각 방식 역시 관치금융 우려를 불식시킬 수 있는 공개입찰 방식을 활용할 것으로 예상되고 있다. 최근 금융위측은 “우리금융 민영화는 공개 경쟁입찰 방식으로 진행될 것”이라며 “방식과 절차는 지난 2002년 서울은행을 매각할 때와 비슷할 것”이라 말한 것으로 알려졌다.

사실상 우리금융 민영화 방식은 합병뿐인 것으로 관측되고 있다. 합병 이외의 방안은 여러 제약요건상 가능성이 희박한 것으로 분석되기 때문이다. 까다로운 금융지주회사법상 우리금융 민영화를 위해서 금융지주사간 합병이 현실적으로 유일한 방법이라는 설명이다.

장점이 있으면 단점도…

현재까지 가장 유력이 거론되고 있는 가설은 ‘우리+하나’합병 조합이다. 우리은행과 하나은행이 합쳐진다면 자산규모 390조원으로 290조원인 국민은행을 따돌리고 국내 최대 은행이 될 수 있다. 하나은행이 현금 동력원이 약하다는 문제점만 제한다면 기업금융이 약한 하나은행이 우리은행과 합쳐져 대기업, 중소기업을 아우르는 안정적인 경영체계를 구축할 수 있다는 설명이다.

얼마 전까지 가장 부각됐던 시나리오는 ‘우리+kb’조합이었다. 두 은행이 합쳐지기만 한다면 ‘아시아 9위 은행’으로 급부상, 그 국제적 시너지 효과는 보장돼 있다는 기대치도 높았다. 하지만 이 조합은 국내시장의 시너지면에서 벽에 부딪친다. 국민은행과 우리은행의 중복고객만 700만 명에 달하는데다 영업점의 상당수가 반경 300m이내의 중복 점포에 해당하기 때문에 이로 인한 중복 인력 또한 약 1만 명으로 추정되고 있다. 결국 ‘역시너지’효과가 발목을 잡고 있는 실정이다. 지난 5월2일 김태준 금융연구위원장은 “국민은행과 우리은행이 합치는 것은 시너지효과가 없다”고 말하기도 했다. 이는 우리금융 합병 방안을 금융위원장에게 보고하기로 돼 있는 가운데 우리금융 매각 방안을 자문하고 있는 금융연구원 수장의 발언이라는 점에서 설득력을 얻었다.

이처럼 우리은행 입장에서는 현재 하나은행과의 합병이 더 매력적이다. 하지만 ‘우리+하나’는 국외용이 아닌 국내용 모델로서 적합하다는 치명적인 약점을 배재할 수는 없다.

우리, 한미은행 인수한 의중은?

이런 점에서 지난 5월26일 우리금융이 미국 남캘리포니아주 소재 교포금융회사인 한미은행을 인수한 것에 이목이 집중되고 있다. 합병을 목전에 둔 우리금융이 하나와의 큰 그림을 구상한 뒤, 국외 시장 개척을 위한 포석을 깐 것이 아니냐는 분석이다. 우리금융은 l.a한미은행의 지주회사인 hfc가 발행하는 신주를 주당 1.2달러씩 최대 2억 4천만 달러 규모로 인수, 이 회사의 지분 51% 이상을 확보한 최대주주로 올라선다. 특히 이번 절차는 당국 승인을 거쳐 7∼8월 중에 마무리 될 것으로 보여 우리금융 민영화와 시기가 겹칠 것으로 예상, 그 의미가 적지 않다는 해석이다.

한미은행 인수로인해 우리금융은 미국 동부지역에서 영업 중인 ‘우리아메리카뱅크’와 별도로 미서부 지역에 강력한 네트워크를 확보함으로써 미국 동부와 서부를 아우르는 영업망을 구축하게 됐다. 이점도 역시 ‘우리+하나’합병의 국외적 자질부족 문제를 해결하는 중요한 열쇄로 작용할 것이라는 예상이다.

이에 대해 우리은행측은 “우리은행은 현재 미국 서부 쪽이 동부 쪽보다 현지법인이 적어 미국 전역에서 영업하기에 오류가 많아 지난해부터 추진해온 것”이라며 “합병을 염두에 두어 두고 인수한 것이 아니다”고 밝혔다.

반면 최근 금융 노조 측에서 시나리오와 상관없이 시중은행간 합병의 경우 대규모 구조조정을 야기할 수 있다는 점을 들어 합병안에 반발하고 있어 금융권이 해결해야 할 가장 큰 문제로 구조조정이 대두되고 있다. 노조는 ‘우리+kb’합병 시 중복점포 및 비대해진 인력구조의 대대적인 구조조정으로 9000∼1만4000명, ‘우리+하나’합병 시 우리금융 산하 대다수 자회사가 분할 매각될 가능성이 높아 5600∼8500명의 인원 감축이 예상되며, 지방은행간 합병으로도 최대 1000여명이 줄어들 것으로 분석했다.

kb금융, 외환은행 가질까

대주주인 미국계 사모펀드 론스타가 팔겠다고 나선 외환은행도 은행 재편 시나리오의 주축이다. 국외 진출에 가장 유리한 국외 네트워크를 소유한 외환은행은 kb, 하나지주, 산업은행, 기업은행, 농협 등 여러 은행의 관심을 받고 있다. 이 중에서 kb금융의 인수 가능성이 가장 높게 점쳐지고 있는데 론스타는 지난 2월 향후 6개월 이내에 외환은행 매각을 마무리 짓겠다는 계획을 밝힌 바 있다. 이를 위해 7월 이전까지 우선협상대상자를 추릴 계획으로 알려졌는데 kb금융 회장 선출이 예정대로 6월 중순까지 마무리 될 경우 시기상 적절하다는 설명이다.

산은지주를 포함한 ‘메가 뱅크 안’시나리오도 제기되고 있다. kb국민지주가 사실상 가장 원하는 방안이 ‘kb국민지주+산은지주+외환은행’의 메가뱅크 시나리오로 분석된다. 이 시나리오가 현실화되기만 한다면 국외적 은행으로써의 면모는 물론 은행대형화에 가장 부합한 모델이 나올 것이 예상된다.

금감원 발표에 촉각 집중

위와 같이 금융계 구조재편을 두고 각종 시나리오가 등장과 퇴장을 반복하더니 최근에서야 점점 윤각을 잡아가고 있다. 그러나 가장 먼저 넘어야 할 산은 따로 있다. 연내 줄줄이 예정돼 있는 금감원의 고강도 종합검사가 그것. 회장 선출로 갈등이 수개월간 지속된 kb와 정부는 결국 ‘관치논란’까지 불러와 현재 종합검사결과 발표를 초초하게 기다리고 있는 상황이다. 이번 결과가 은행합병 추진의 분수령이 될 전망이어서 우리금융을 비롯한 금융계의 이목이 집중되고 있다.  uerhumming@naver.com