 ▲ 필자/김세형 언론인. ©브레이크뉴스 |
새해(2026년) 가장 큰 문제는 AI 열풍이 언제, 어떻게 끝날 것이며, 그것이 세계에 어떤 의미를 가질 것인가이다. 2026년을 위한 내 10대 트렌드는 다음과 같다:
▲1 AI거품 붕괴
AI 주도 미국 시장은 과대평가되고, 미국은 이제 가계 자산 중 주식 비중이 부동산을 넘어선 유일한 선진국이다. 거품붕괴는 1929년 미국부터 1989년 일본, 2015년 중국에 이르기까지 중앙은행의 긴축 정책이 선행되었다. 1720년 네덜란드 은행들이 신규 대출을 중단하자 영국에서 남해회사 주식에 대한 광풍이 붕괴되었다. 19세기 영국과 미국에서 철도 버블이 터진 것도 통화공급 위축 탓이었다. AI 버블 붕괴는 연방준비제도(Fed)의 단기 금리 인상에만 국한되지 않는다. Fed의 신뢰도가 떨어지거나 미국으로의 자본 유입이 둔화되면 AI 버블붕괴 신호탄이다.
▲2 주거비 위기
미국의 신축 주택 가격이 뛰고, 식료품 가격은 5년 전보다 30% 더 비싸졌다. 저소득 미국인의 거의 3분의 1 이 생필품에만 소득의 최소 95%를 지출하며 저소득층 분노가 고조되고 있다. 연준은 이미 55개월 연속 2% 물가 목표를 달성하지 못했다. 재정적자는 2025년 관세전쟁으로 축소됐으나 2026년에는 GDP 대비 6% 이 상으로 확대될 전망이다. 프랑스, 영국, 특히 일본에서 부채문제로 국채 수익률이 급등추세이며 올해는 미국차례다.
▲3 달러화 약세
2025년 외국 투자자들은 미국 주 식과 채권에 1조 7천억 달러 규모로 자금을 쏟아 부어 미국의 재정 균형에 기여했다. 미국에 대한 신뢰가 흔들릴 경우, 자금 유출은 달러를 크게 약화시킬 것이다. 러 약세는 2025년 세계 다른 지역이 미국을 능가하는 성과를 내는 데 기여했으며, 이로 인해 미국의 글로벌 주식 시장 지수 점유율은 2024년 말 최고점인 66%에서 현재 64%로 하락했다. 미국의 시가총액 64%와 세계 GDP 26% 비중 사이의 여전히 큰 괴리를 감안하면 달러 추가약세는 예상가능하다. 지난 10년간 미국보다 1인당 GDP 성장률이 높았던 신흥국은 절반에 불과했으나, 지난해 그 비중이 급증했으며 향후 5년 내 90%에 육박할 전망이다.
▲4 퀄리티 주식 부상
인공지능(AI) 붐에 힘입어 2025년 수익성은 낮고 부채와 변동성은 높은 주식들이 인기를 끌고 퀄리티주를 외면했다. 가치주는 선진국 신흥국 가릴 것 없이 죽을 쒔다. 그러나 현재는 구글에서 'AI 버블' 검색량이 급증 하며 불안감이 고조되고, 투자자들이 안전한 대안을 모색하기 시작했다. 지난 30년간 가치주가 글로벌 지수를 연간 약 2.5%포인트 상회했음을 상기하라.
전 세계적으로 가치주는 제조업에 집중되어 있으며, 금융 및 소비재 기업이 그 뒤를 잇고 있다. 이는 2026년 반등을 위한 유리한 위치에 있음을 의미한다.
▲5 중국 2개의 가면
중국경제의 위기는 수출과 AI붐에 가려져 있다. 중국시장은 지난 수년간 '투자 불가'지역으로 2024년 말까지 저평가 상태를 유지하다 작년 강한 반등을 보였지만, 이는 주로 AI에 힘입은 강세에 기인했다. 중국은 부동산 시장 침체, 과도한 부채, 인구 감소로 인해 내수경제가 성장 못한다. 1조 달러 흑자를 낸 수출 급증이 없었다면 명목 GDP 성장률은 3%에 불과했을 것이다. 월스트리트 애널리스트와 이코노미스트들은 중국에 케인즈주의적 처방을 촉구하나 중국 가계와 기업을 포함한 총 부채는 이미 GDP의 300%를 넘어섰으며, 지방정부 포함 재정 적자는 GDP의 11%를 상회한다. 중국 내수경기는 계속 고전할 것이다.
▲6 '중국 덤핑' 전세계 분노
지난 2년간 중국은 가격 인하와 위안화 가치 억제를 통해 수출량을 급격히 늘려왔다. 중국은 미국 수출 의존도를 낮추고 다른 국가로 수출을 전환하며 전 세계 공장을 텅 비게 만들고 있다. 특히 지난 1년간 동남아시아, 동유럽, 아프리카 국가들이 가장 큰 타격을 입어 반발 조짐이 커지고 있다. 전 세계적으로 중국 덤핑에 대한 무역 조사 건수는 2023년 이 후 두 배 이상 증가해 120건에 달한다. 일본과 캐나다부터 멕시코와 태국에 이르기까지 각국이 중국에 보복 관세를 부과하기 시작했다. EU는 '유럽산' 규정을 검토 중이다. 에마 뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 최근 베이징에서 "견딜 수 없는" 무역 불균형을 경고했다. 새해 '중국 덤핑'이 '트럼프 관세'에 버금가는 세계적 분노의 대상이 될 수 있다.
▲7 남미의 급격한 우경화
라틴아메리카는 호황기에는 좌파로, 불황기에는 우파로 선회한다. 그리고 지금은 호황기가 아니다. 범죄, 부패, 인플레이션에 대한 유권자의 우려가 점점 커지고 있다. 우파 지도자들은 2년 전 아르헨티나 에서 권력을 잡았고, 지난해 에콰도르와 칠레에서 승리했으며, 올해 페루와 콜롬비아에서 도 다시 승리할 것으로 예상된다. 변수는 최대 격전지인 브라질이다. 선두 주자는 좌파 루 이스 이나시우 루라 다 실바 대통령이지만, 시장 선호 후보인 상파울루 우파 주지사 타르 시시오 드 프레이타스의 2차 결선 도전이 치열할 전망이다.
▲8 세계적 규제 완화
미국의 '정부 효율화부'는 사라졌지만 트럼프 행정부의 규제 완화 추진은 끝나지 않았다. 미국은 지난해 신규 규제의 절반 미만을 생성했으며, EU는 신규 '입법 규칙'을 고작 4분의 1 수준으로 줄였고 추가 감축이 예정되어 있다. EU 환경 지속가능성 규제의 적용 대상 기 업 수가 5만 개에서 2,000개 미만으로 축소될 전망이다. 신흥 시장에서 아르헨티나는 임대료 통제를 폐지해 공급 가 능한 주택을 3배로 늘렸다. 말레이시아는 '관료적 절차 합리화'로 통관 시간을 며칠에서 몇 분으로 단축했다. 사우디아라비아는 외국인 지분 49% 상한선을 해제할 수 있다. 인도도 규제완화에 나섰다.
▲9 이민 급감
이민붕괴는 트럼프의 미국에만 국한되지 않는다. 순 이민은 2023년 사 상 최고치에서 작년 미국에서 85% 감소한 50만 명, EU에서는 50% 감소한 120만 명으로 떨어졌다. 영국에서는 75% 감소한 20만 명으로 하락했다. EU는 2025년 첫 9개월 동안 국경 통과를 20% 이상 줄이고, 망명 신청 자 거부를 신속히 처리했다. 캐나다와 호주 같은 과거 이민자 유치국들도 환영의 태도를 거두며 유학생 유입을 줄이고 (캐나다의 경우) 영주권 발급을 축소했다. 심지어 스페인에서도 여론조사상 이민자에 대한 반감이 증가하며 우 파 정당의 지지율이 상승하고 있다. AI에 대한 광범위한 공포와 일자리 위협 속에서 지속되는 이민 감소는 노동력을 축소시키고 노조의 교섭력을 강화시켜 2026년 노동 비 용과 인플레이션 압박을 가중시킬 수 있다.
▲10 알코올 소비 정점
갤럽이 1939년 이 질문을 시작한 이래 미국인 중 음주QL율은 역 대 최저 수준이다. 영국 소비량은 사상 최저치를 기록했으며, 선진국과 신흥국도 마찬가지다. 특히 술을 즐기는 것으로 유명한 러시아인의 연간 평균 음주량은 10년 전 약 10리터에서 현재 약 7.5리터로 줄었다. 10년간 글로벌 주가가 약 60% 상승 한 반면, 16개 주요 국제 증류주·와인·맥주 기업으로 구성된 지수는 35% 하락했다. 음주 감소는 부분적으로 건강에 미치는 영향에 대한 우려 때문이다. 지난 2년 사이만 해도 적당히 마셔도 건강에 해롭다고 답한 미국인의 비율이 39%에서 53%로 증가했다. 35세 미만 젊은 층이 장년층보다 건강 영향에 대한 우려가 훨씬 더 크게 나왔다.
*필자/김세형 언론인
*아래는 위 기사를 '구글 번역'으로 번역한 영문 기사의 [전문]입니다. '구글번역'은 이해도 높이기를 위해 노력하고 있습니다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 합니다.<*The following is [the full text] of the English article translated by 'Google Translate'. 'Google Translate' is working hard to improve understanding. It is assumed that there may be errors in the English translation.>
Urgent Global Trends...Top 10 Trends for 2026 (FT)
-Kim Se-hyung, Journalist
The biggest question of the new year is when and how the AI craze will end, and what it will mean for the world. My top 10 trends for 2026 are as follows:
▲1 AI Bubble Burst
The AI-driven US market is overvalued, and the US is now the only developed country where the proportion of stocks in household assets exceeds real estate. The bubble burst was preceded by central bank tightening policies, from the US in 1929 to Japan in 1989 and China in 2015. In 1720, when Dutch banks halted new lending, the mania for South Sea Company stocks in England collapsed. The bursting of the railroad bubble in 19th-century Britain and the US was also caused by a contraction in the money supply. The AI bubble burst isn't limited to the Federal Reserve's (Fed) short-term interest rate hikes. A decline in the Fed's credibility or a slowdown in capital inflows to the US could signal an AI bubble burst.
▲2 Housing Crisis
New home prices in the US are soaring, and food prices are 30% higher than five years ago. Nearly a third of low-income Americans spend at least 95% of their income on necessities, fueling growing anger among them. The Federal Reserve has already failed to meet its 2% inflation target for 55 consecutive months. The fiscal deficit, while reduced by the tariff war in 2025, is projected to expand to over 6% of GDP by 2026. Treasury yields are soaring in France, the UK, and especially Japan due to debt problems, and this year, it's the US turn.
▲3 Weak US Dollar
In 2025, foreign investors poured $1.7 trillion into US stocks and bonds, contributing to the US fiscal balance. If confidence in the US wavers, capital outflows will significantly weaken the dollar. Russia's weakness contributed to the rest of the world outperforming the US in 2025, causing the US share of global stock market indices to fall from a peak of 66% in late 2024 to its current 64%. Given the still significant gap between the US's 64% market capitalization and its 26% share of global GDP, further dollar weakness is expected. While only half of emerging markets had higher per capita GDP growth than the US over the past decade, that share surged last year and is projected to approach 90% within the next five years.
▲4 The Rise of Quality Stocks
Fueled by the artificial intelligence (AI) boom, stocks with low profitability, high debt, and high volatility gained popularity in 2025, igniting a shift away from quality stocks. Value stocks suffered a crushing defeat in both developed and emerging markets. However, with Google searches for "AI bubble" now surging, anxiety is mounting, and investors are beginning to seek safer alternatives. Recall that value stocks have outperformed global indices by approximately 2.5 percentage points annually over the past 30 years.
Globally, value stocks are concentrated in manufacturing, followed by financial and consumer goods companies. This suggests they are well-positioned for a rebound in 2026.
▲5 China's Two Masks
The Chinese economy's crisis is obscured by exports and the AI boom. The Chinese market remained undervalued for several years, considered a "no-investment" zone, until the end of 2024. However, it rebounded strongly last year, largely driven by the strength of AI. China's domestic economy is hampered by a sluggish real estate market, excessive debt, and a declining population. Without the surge in exports, which generated a $1 trillion surplus, nominal GDP growth would have been only 3%. Wall Street analysts and economists urge China to adopt Keynesian policies, but total debt, including households and businesses, has already exceeded 300% of GDP, and the fiscal deficit, including local governments, exceeds 11% of GDP. China's domestic economy will continue to struggle.
▲6 'China Dumping' Sparks Global Outrage
Over the past two years, China has rapidly increased its exports by cutting prices and suppressing the value of the yuan. China is reducing its dependence on US exports and shifting its exports to other countries, emptying factories worldwide. Southeast Asian, Eastern European, and African countries have been particularly hard hit over the past year, and signs of a backlash are growing. The number of trade investigations into Chinese dumping worldwide has more than doubled since 2023, reaching 120. Countries from Japan and Canada to Mexico and Thailand have begun imposing retaliatory tariffs on China. The EU is considering a "Made in Europe" rule. French President Emmanuel Macron recently warned of an "unbearable" trade imbalance in Beijing. In the new year, "China dumping" could spark global outrage on par with the "Trump tariffs."
▲7 Rapid Rightward Shift in South America
Latin America tends to shift to the left during boom times and to the right during recessions. And now is not the time for boom. Voter concerns about crime, corruption, and inflation are growing. Right-wing leaders took power in Argentina two years ago, won in Ecuador and Chile last year, and are expected to win again in Peru and Colombia this year. A key variable is Brazil, the most contested state. The frontrunner is leftist President Luis Inácio Lura da Silva, but a second-round runoff is expected for right-wing São Paulo Governor Tarcisio de Freitas, the mayoral favorite.
▲8 Global Deregulation
The US's "Department of Government Efficiency" has disappeared, but the Trump administration's push for deregulation remains unabated. The US created less than half of its new regulations last year, while the EU reduced its new "legislative rules" by a mere quarter, with further cuts planned. The number of businesses subject to EU environmental sustainability regulations is expected to shrink from 50,000 to less than 2,000. In emerging markets, Argentina has tripled its available housing supply by abolishing rent controls. Malaysia has reduced customs clearance times from days to minutes through "bureaucratic streamlining." Saudi Arabia may lift its 49% foreign ownership cap. India has also begun easing regulations.
▲9. Immigration Decline
The immigration collapse isn't limited to Trump's United States. Net immigration fell from a record high in 2023 to 500,000 in the US last year, an 85% drop, and to 1.2 million in the EU, a 50% drop. In the UK, it fell by 75% to 200,000. The EU reduced border crossings by more than 20% in the first nine months of 2025 and expedited the processing of rejected asylum applicants. Former immigrant-hosting countries like Canada and Australia have also reversed their welcoming stance, reducing the influx of international students and, in Canada's case, the issuance of permanent residency permits. Even in Spain, polls show growing anti-immigrant sentiment, leading to a rise in support for right-wing parties. Amid widespread fears about AI and job threats, continued immigration declines could shrink the workforce and strengthen union bargaining power, exacerbating labor costs and inflationary pressures by 2026.
▲10 Peak Alcohol Consumption
The QL rate among Americans is at its lowest since Gallup began asking the question in 1939. Consumption in the UK is at an all-time low, and the same is true in developed and emerging economies. Notably, Russians, known for their avid drinking, have seen their average annual alcohol consumption drop from around 10 liters a decade ago to around 7.5 liters today. While global stock prices have risen by approximately 60% over the past decade, an index of 16 major international spirits, wine, and beer companies has fallen by 35%. The decline in drinking is partly due to concerns about health effects. In just the past two years, the percentage of Americans who believe even moderate drinking is harmful to their health has increased from 39% to 53%. Younger adults under 35 expressed significantly greater concerns about the health effects than older adults.
*By Kim Se-hyung, Journalist
