 ▲ HD현대일렉트릭 CI. |
HD현대일렉트릭이 전력기기 산업의 ‘슈퍼사이클’을 타고 고공성장을 이어가고 있다.
23일 공시에 따르면 HD현대일렉트릭은 2025년 3분기 연결 기준 매출 9,954억 원, 영업이익 2,471억 원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 26.2%, 영업이익은 무려 50.9% 급등했다.
3분기 영업이익률은 24.8%. 지난해 4분기 20.4%, 올해 1분기 21.5%, 2분기 23.1%에 이어 네 분기 연속 상승세를 이어가며, 이제는 ‘수익률 25% 클럽’ 진입을 눈앞에 두고 있다.
북미·유럽 전력시장 ‘폭발적 수요’ 견인
이번 실적의 핵심 동력은 단연 북미와 유럽 시장의 대형 변압기 수주 급증이다. 글로벌 전력 인프라 투자가 폭발적으로 늘면서, HD현대일렉트릭의 고부가 전력기기 매출이 전년 동기 대비 87.7%나 뛰었다.
특히 유럽에서는 친환경 인프라 전환과 재생에너지 확대 정책이 맞물리며 대형 변압기 수요가 폭발적이다. 실제 유럽 시장 매출은 전년 동기 대비 76.1% 증가했다.
북미 지역에서는 765kV 초고압 변압기 등 전력망 대형화 프로젝트 수주가 잇따르며 매출 상승세를 견인했다.
결과적으로 3분기 수주액은 12억 1,200만 달러, 전년 대비 71.4% 급증했다. 수주 잔고는 69억 8,300만 달러로, 전년 대비 29.3% 늘어나 향후 2~3년간 안정적인 매출 성장이 예상된다.
이번 실적은 단순한 경기 반등이 아니라, HD현대일렉트릭의 체질 변화가 본격화된 신호로 해석된다. 전력기기와 회전기기 부문 모두 수익성이 개선되면서, 단가 중심에서 질적 성장 중심의 사업 구조로 완전히 전환된 것이다.
HD현대일렉트릭은 변압기·차단기 등 핵심 제품군을 ‘고효율·고전압’ 중심으로 재편하고, 수주 단계부터 수익성 중심의 프로젝트 선별 전략을 강화해왔다. 이 같은 전략이 글로벌 경기 불확실성 속에서도 압도적 이익률로 이어졌다는 평가다.
시장에서는 이번 실적을 “AI 전력 인프라 시대의 서막”으로 해석한다. AI 데이터센터 확산, 전기차 충전 인프라, 재생에너지 연계 송전망 확충 등 전력 수요의 패러다임이 ‘분산형·고효율’로 바뀌는 흐름이 HD현대일렉트릭에게 유리하게 작용하고 있기 때문이다.
특히 미국과 유럽에서는 AI 서버단지 구축을 위한 초고압 변압기 투자가 빠르게 늘고 있다.
이에 따라 HD현대일렉트릭의 고효율 전력기기 기술력은 글로벌 전력망 시장에서 ‘AI 시대의 숨은 수혜주’로 주목받고 있다.
회사 관계자는 “수익성이 높은 전력기기 납품이 확대되고, 국내외 전력망 고도화 프로젝트 참여가 늘면서 영업이익이 크게 개선됐다”며 “AI 프로젝트, 친환경 인프라 등에서 글로벌 투자 흐름이 지속되고 있는 만큼, 앞으로도 적극적인 수주 확대에 나설 것”이라고 밝혔다.
“초고압 성장의 전류, 이제 시작됐다”
전문가들은 HD현대일렉트릭의 실적 상승세가 일시적 반등이 아니라 구조적 변화로 보고 있다. 특히 북미·유럽의 전력망 투자 확대와 AI 인프라 수요 급증이 맞물려, 향후 몇 년간 안정적 성장세를 이어갈 가능성이 높다는 분석이다.
이미 수주 잔고가 70억 달러에 육박하면서, HD현대일렉트릭은 전력기기 산업의 ‘슈퍼사이클’ 한복판에 서 있다.
‘전류의 흐름을 읽는 기업’이 결국 시장의 흐름을 주도한다는 말처럼, HD현대일렉트릭의 2025년은 ‘수익성이 흐르는 해(解)’로 기록될 전망이다.
*아래는 위 기사를 '구글 번역'으로 번역한 영문 기사의 [전문]입니다. '구글번역'은 이해도 높이기를 위해 노력하고 있습니다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 합니다.<*The following is [the full text] of the English article translated by 'Google Translate'. 'Google Translate' is working hard to improve understanding. It is assumed that there may be errors in the English translation.>
HD Hyundai Electric Records KRW 247.1 Billion in Q3 Operating Profit
-Revenue at KRW 995.4 Billion, Profit Margin Nearing 25%... Enters 'Ultra-High Voltage Growth Period' on Power Equipment Boom-
HD Hyundai Electric is continuing its sharp growth, riding the 'super cycle' of the power equipment industry.
According to a regulatory filing on the 23rd, HD Hyundai Electric recorded consolidated sales of KRW 995.4 billion and operating profit of KRW 247.1 billion for the third quarter of 2025. Sales jumped 26.2% year-on-year, and operating profit surged by a massive 50.9%.
The operating profit margin for Q3 stood at 24.8%. This marks the fourth consecutive quarter of increase, following 20.4% in Q4 last year, 21.5% in Q1 this year, and 23.1% in Q2, bringing the company to the verge of entering the "25% Profitability Club."
Explosive Demand Drives North American and European Power Markets
The key driver of this performance is undoubtedly the surge in orders for large transformers in the North American and European markets. With global power infrastructure investment expanding dramatically, HD Hyundai Electric's revenue from high-value power equipment soared by 87.7% compared to the same period last year.
In Europe, in particular, the demand for large transformers is exploding due to the confluence of green infrastructure transition and renewable energy expansion policies. In fact, revenue from the European market increased by 76.1% year-on-year.
In North America, a series of orders for large-scale power grid projects, including 765kV ultra-high voltage transformers, drove the rise in sales.
As a result, the Q3 order intake surged by 71.4% year-on-year to $1.212 billion. The order backlog grew by 29.3% from the previous year to $6.983 billion, forecasting stable sales growth for the next two to three years.
This performance is interpreted as a signal that the fundamental business structure of HD Hyundai Electric is undergoing a change, not merely a cyclical rebound. With profitability improving in both the power equipment and rotating machinery sectors, the business model has completely shifted from being cost-focused to quality-growth-focused.
HD Hyundai Electric has reorganized its core product lines, such as transformers and circuit breakers, to focus on 'high-efficiency and high-voltage' products, and has strengthened its strategy to selectively bid on profitability-driven projects right from the order stage. This strategy is credited with yielding an overwhelmingly high profit margin despite global economic uncertainty.
The market interprets this performance as the "beginning of the AI power infrastructure era." The paradigm shift in power demand toward 'distributed and high-efficiency'—driven by the expansion of AI data centers, electric vehicle charging infrastructure, and the expansion of transmission networks for renewable energy integration—is favoring HD Hyundai Electric.
Specifically, investment in ultra-high voltage transformers for building AI server farms is rapidly increasing in the US and Europe.
Consequently, HD Hyundai Electric's high-efficiency power equipment technology is drawing attention in the global power grid market as a "hidden beneficiary of the AI era."
A company official stated, "Operating profit improved significantly due to the expansion of highly profitable power equipment delivery and increased participation in domestic and international power grid modernization projects," adding, "As global investment trends continue in areas like AI projects and eco-friendly infrastructure, we will actively pursue further order expansion."
"The Current of Ultra-High Voltage Growth Has Just Begun"
Experts view HD Hyundai Electric's earnings growth as a structural change rather than a temporary rebound. The simultaneous increase in power grid investment in North America/Europe and the surge in AI infrastructure demand are analyzed to make continued stable growth highly likely over the next few years.
With the order backlog already approaching $7 billion, HD Hyundai Electric stands squarely in the middle of the power equipment industry's 'super cycle.'
Just as the company that 'reads the flow of the current' ultimately leads the market, 2025 is expected to be recorded as the 'year of flowing profitability' for HD Hyundai Electric.
