 ▲ 미·이란 핵 협상이 합의 없이 종료된 가운데, 이란은 추가 협상 계획은 없다고 밝히면서도 외교 채널은 유지하겠다는 입장을 내비쳤다. 사진은 이란과의 종전 협상에 나선 JD 밴스(가운데) 미국 부통령이 11일(현지 시간) 파키스탄 이슬라마바드 공항에 도착해 아심 무니르(왼쪽) 파키스탄 육군 참모총장과 이샤크 다르 파키스탄 부총리 겸 외교장관과 함께 걸어가고 있다. 2026.04.12. © AP/뉴시스 |
브레이크뉴스 이제항 선임기자=지구촌 경제가 중동발 전쟁의 포화와 자본시장의 불확실성이라는 ‘이중고’에 직면했다. 이슬라마바드에서 열린 미국과 이란의 첫 종전 협상이 성과 없이 결렬되면서 호르무즈 해협의 봉쇄 해제는 기약 없는 상태에 머물게 됐다.
이는 즉각적으로 글로벌 유가 불안과 인플레이션 압박으로 이어지며, 본격적인 실적 시즌에 돌입한 미국 증시의 발목을 잡고 있다. 국내 증시 역시 삼성전자의 기록적인 호실적에도 불구하고 지정학적 리스크에 따라 변동성이 극대화되는 모습이다. 특히 최근 삼천당제약을 필두로 재점화된 바이오 테마주의 ‘거품 논란’은 미성숙한 국내 투자 문화의 단면을 드러내며 시장의 신뢰를 흔들고 있다.
■ 이슬라마바드 협상 결렬… ‘호르무즈·핵물질’ 평행선
파키스탄 이슬라마바드에서 진행된 미국과 이란의 21시간 마라톤 종전 협상은 결국 서로의 현격한 입장 차만 확인한 채 결렬됐다. 핵심 쟁점은 '호르무즈 해협 개방'과 '핵물질 제거'였다.
미국 측 수석대표인 JD 밴스 부통령은 이란의 고농축 우라늄 반출 등 '미래 핵 잠재력'까지 억제하려 했으나, 이란은 이를 '항복 종용'으로 간주하며 강하게 반발했다. 특히 이란은 호르무즈 해협 봉쇄를 최후의 협상 지렛대로 삼아 최종 합의 전까지는 해협을 열 수 없다는 배수진을 쳤다.
반면, 유가 상승으로 경제적 타격을 입고 있는 미국은 즉각적인 개방을 요구하며 압박 수위를 높였다. 이번 ‘노딜(No Deal)’로 인해 2주간의 휴전 기간이 종료되면 전쟁이 재개될 수 있다는 공포가 확산되고 있으며, 이스라엘의 레바논 공격 강화 등 지정학적 리스크는 더욱 고조되는 양상이다.
美 증시, 지정학적 파고 속 ‘실적 시즌’ 시험대
뉴욕증시는 이번 주 미국과 이란의 협상 향방과 대형 금융사들의 실적 발표에 따라 방향성을 정할 것으로 보인다. 골드만삭스, JP모건 등 주요 은행들을 시작으로 넷플릭스 등 빅테크 기업들의 성적표가 공개된다.
전문가들은 이번 실적 시즌이 에너지 충격과 지정학적 갈등이 기업의 펀더멘털(기초체력)에 준 실질적 타격을 확인하는 첫 기회가 될 것으로 보고 있다. 하지만 시장의 시선은 경제지표보다 ‘입’에 쏠려 있다. 도널드 트럼프 대통령의 강경 발언과 연준 위원들의 연설, 그리고 케빈 워시 연준 의장 지명자의 인사 청문회 등이 예정돼 있어 통화 정책의 불확실성이 증시의 변동성을 키울 전망이다. 특히 3월 생산자물가지수(PPI)가 컨센서스를 상회할 경우 인플레이션 우려가 다시 증시를 덮칠 가능성이 크다.
코스피 5800선 안착… ‘9일짜리’ 단기 매매 문화는 숙제
국내 증시는 미국과 이란의 휴전 기대감 속에 외국인의 거센 매수세에 힘입어 코스피 5,858.87로 마감하며 한 주를 마쳤다. 삼성전자가 영업이익 57조 원이라는 전인미답의 호실적을 기록하며 지수를 견인했다. 외국인 투자자들은 지난주 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 5조 원 이상을 순매수하며 시장을 견인했으나, 개인 투자자들은 7조 원 넘게 매도하며 차익 실현에 치중했다.
신한미래전략연구소는 “국내 개인투자자의 포트폴리오 평균 보유 기간이 단 9일에 불과하다”며, “이러한 단기 매매 중심의 구조가 코스피의 저평가를 고착화하고 있다”고 지적했다. 한편, 신현송 한국은행 총재 후보자는 “현 2.5% 기준금리가 중립금리 수준”이라며 당분간 금리 동결 기조를 유지할 것임을 시사했다.
신한금융그룹 보고서에 따르면, 정부의 '밸류업 프로그램' 덕분에 코스피 PBR(주가순자산비율)이 0.85배에서 1.4배로 상승했으며, 이는 지수 기준 1,000포인트 상승 효과와 맞먹는다. 전문가들은 코스피가 과거의 좁은 박스권으로 회귀할 가능성은 낮다고 보면서도, 지속적인 상승을 위해서는 '단기매매' 중심의 투자 구조 개선이 시급하다고 입을 모은다.
‘삼천당제약 사태’가 쏜 K-바이오 거품론의 실체
최근 삼천당제약의 비만치료제 제네릭 계약을 둘러싼 의혹은 바이오 섹터 전반에 대한 신뢰 위기로 번지고 있다. 계약 상대방 비공개와 이례적으로 높은 수익 배분율이 주가 조작 의혹으로 번지며 이른바 ‘황천당’이라는 오명까지 얻었다.
이는 과거 신라젠의 펙사벡 임상 중단, 헬릭스미스의 데이터 혼용, 코오롱티슈진의 인보사 성분 논란 등 K-바이오의 '거품 잔혹사'를 다시 떠올리게 한다. 실적이나 기술력보다는 '서사(Story)'와 '수급'에 의존하는 '밈(Meme) 주식' 양상이 반복되고 있다는 지적이다.
전문가들은 기술이전(L/O)과 단순 판매계약(Distribution)의 차이를 명확히 구분해야 한다고 조언한다. 기술 이전은 엄격한 검증을 거쳐 선급금을 받지만, 판매 계약은 유통사와 체결되는 경우가 많아 기술력의 보증수표가 될 수 없기 때문이다.
향후 ‘서사’를 넘어 ‘가치’의 시대로
향후 글로벌 시장은 중동 협상의 극적 타결 여부에 따라 '안도 랠리'와 '추가 폭락'의 기로에 설 것이다. 특히 이란이 호르무즈를 지렛대 삼아 장기전을 불사할 의지를 보이고 있어, 고유가에 따른 공급망 충격은 당분간 상수로 작용할 가능성이 크다.
이러한 대외 변수 속에서 한국 증시가 살아남기 위해서는 산업 전반의 ‘자정 노력’이 필요하다. 바이오 업계는 불투명한 비공개 계약 관행을 타파하고, 검증 가능한 데이터를 바탕으로 시장과 소통해야 한다. 투자자들 역시 한 방을 노리는 ‘몰빵’ 투자에서 벗어나 기업의 실질 가치를 평가하는 밸류에이션과 포트폴리오를 복원해야 한다.
2026년의 한국 경제는 질적으로 성숙해진 플랫폼 기술과 장기 투자 문화가 결합될 때 비로소 지정학적 파고를 넘는 '안전 자산'으로 재평가받을 수 있을 것으로 보인다.
 ▲ 코스피는 전 거래일(5778.01)보다 80.86포인트(1.40%) 오른 5858.87에 마감한 10일 오후 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 모니터에 지수가 나오고 있다.코스닥 지수는 전 거래일(1076.00)보다 17.62포인트(1.64%) 상승한 1093.62에 거래를 마쳤다. 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일(1482.5원)과 동일한 1482.5원에 주간 거래를 마감했다. 2026.04.10. © 뉴시스 |
*아래는 위 기사를 '구글 번역'으로 번역한 영문 기사의 [전문]입니다. '구글번역'은 이해도 높이기를 위해 노력하고 있습니다. 영문 번역에 오류가 있을 수 있음을 전제로 합니다.<*The following is [the full text] of the English article translated by 'Google Translate'. 'Google Translate' is working hard to improve understanding. It is assumed that there may be errors in the English translation>
Global Economy Trapped in ‘No Deal’… Stock Market in Fog and the ‘Brutal History of the K-Bio Bubble’
- Global financial markets shaken by negotiation breakdown and oil price fears
- US stock market enters earnings season, eyes focused on ‘politics’ rather than ‘substance’
- KOSPI recovers 5,800 mark; establishment of a ‘long-term investment’ culture is key to breaking out of trading range
- Samchundang Pharmaceutical, embroiled in ‘Hwangcheondang’ controversy… The brutal history of bio-theme stocks is being repeated
— Lee Je-hang, Senior Reporter, Break News
The global economy is facing a ‘double whammy’ of war originating in the Middle East and uncertainty in capital markets. As the first peace talks between the US and Iran, held in Islamabad, collapsed without results, the lifting of the blockade of the Strait of Hormuz remains indefinite.
This has immediately led to global oil price instability and inflationary pressure, holding back the US stock market as it enters the full-scale earnings season. Despite Samsung Electronics’ record-breaking earnings, the domestic stock market is also showing signs of extreme volatility due to geopolitical risks. In particular, the "bubble controversy" surrounding biotech stocks, recently reignited by Samchundang Pharmaceutical, is shaking market confidence by exposing a facet of the country's immature investment culture.
Islamabad Negotiations Collapse… Parallel Lines Over 'Hormuz and Nuclear Materials'
The 21-hour marathon peace talks between the United States and Iran held in Islamabad, Pakistan, ultimately broke down, merely confirming the stark differences in their positions. The key points of contention were the "opening of the Strait of Hormuz" and the "removal of nuclear materials."
U.S. chief negotiator Vice President JD Vance attempted to curb even Iran's "future nuclear potential," such as the removal of highly enriched uranium, but Iran strongly pushed back, viewing this as an attempt to "force surrender." Notably, Iran used the blockade of the Strait of Hormuz as its final bargaining chip, drawing a line in the sand by declaring that the strait would not be opened until a final agreement was reached. Conversely, the United States, suffering economic damage from rising oil prices, has raised the level of pressure by demanding immediate opening. Fear is spreading that war could resume once the two-week ceasefire period ends due to this "no deal," and geopolitical risks, such as Israel's intensified attacks on Lebanon, appear to be escalating further.
U.S. Stock Market Tested by "Earnings Season" Amid Geopolitical Waves
The direction of the New York stock market this week is expected to be determined by the direction of negotiations between the U.S. and Iran and the earnings announcements of major financial institutions. Starting with major banks such as Goldman Sachs and JP Morgan, the report cards of Big Tech companies like Netflix will be released.
Experts believe this earnings season will be the first opportunity to confirm the actual damage that the energy shock and geopolitical conflict have inflicted on corporate fundamentals. However, the market's attention is focused more on "words" than on economic indicators. With President Donald Trump’s tough remarks, speeches by Federal Reserve officials, and the confirmation hearing for Fed Chair nominee Kevin Warsh scheduled, uncertainty regarding monetary policy is expected to heighten stock market volatility.
In particular, if the March Producer Price Index (PPI) exceeds the consensus, there is a high probability that inflation concerns will once again grip the stock market.
KOSPI Settles at the 5,800 Level… The ‘9-Day’ Short-Term Trading Culture Remains a Challenge
The domestic stock market concluded the week with the KOSPI closing at 5,858.87, bolstered by strong buying from foreign investors amid expectations of a ceasefire between the U.S. and Iran. Samsung Electronics drove the index by recording unprecedented strong earnings with an operating profit of 57 trillion won. While foreign investors led the market last week by net buying over 5 trillion won, centered on Samsung Electronics and SK Hynix, individual investors focused on profit-taking by selling over 7 trillion won. The Shinhan Future Strategy Research Institute pointed out that “the average portfolio holding period for domestic individual investors is merely nine days,” adding that “this structure, centered on short-term trading, is entrenching the undervaluation of the KOSPI.” Meanwhile, Shin Hyun-song, the nominee for Governor of the Bank of Korea, indicated that he would maintain a stance of freezing interest rates for the time being, stating that “the current base interest rate of 2.5% is at the level of a neutral rate.”
According to a report by Shinhan Financial Group, the KOSPI PBR (Price-to-Book Ratio) rose from 0.85 to 1.4 thanks to the government’s 'Value-Up Program,' which is equivalent to a 1,000-point increase in the index. While experts believe the likelihood of the KOSPI returning to its past narrow trading range is low, they unanimously agree that improving the investment structure centered on 'short-term trading' is urgent for sustained gains.
The Reality of the K-Bio Bubble Theory Sparked by the ‘Samchundang Pharmaceutical Scandal’
Recent suspicions surrounding Samchundang Pharmaceutical’s generic obesity drug contract are spreading into a crisis of trust across the entire biotech sector. The non-disclosure of the counterparty and the unusually high profit-sharing ratio have fueled allegations of stock price manipulation, leading to the company being branded with the derogatory nickname "Hwangchundang" (meaning "dark Samchundang").
This brings to mind the "brutal history of bubbles" in the K-Bio industry, such as SillaJen’s suspension of Pexabec clinical trials, HelixMith’s data mixing, and the controversy over the ingredients of Kolon TissueGene’s Invossa. Critics point out that the pattern of "meme stocks"—relying on "narratives" and "supply and demand" rather than actual performance or technological prowess—is repeating itself.
Experts advise that the difference between a Technology Transfer (L/O) and a simple Sales Agreement (Distribution) must be clearly distinguished. This is because while a Technology Transfer involves receiving an advance payment after rigorous verification, Sales Agreements are often signed with distributors and cannot serve as a guarantee of technological capability.
Moving Beyond ‘Narrative’ to an Era of ‘Value’
Going forward, the global market will stand at a crossroads between a ‘relief rally’ and a ‘further plunge,’ depending on whether the Middle East negotiations reach a dramatic breakthrough. In particular, as Iran demonstrates a willingness to wage a protracted conflict using the Strait of Hormuz as leverage, supply chain shocks caused by high oil prices are highly likely to remain a constant factor for the time being.
To survive amidst these external variables, the Korean stock market requires ‘self-purification efforts’ across all industries. The biotech industry must break away from opaque non-public contract practices and communicate with the market based on verifiable data. Investors, too, must move away from ‘all-in’ investments seeking a quick win and restore valuations and portfolios that assess the intrinsic value of companies.
It appears that the Korean economy in 2026 will be re-evaluated as a ‘safe asset’ capable of weathering geopolitical waves only when qualitatively matured platform technology is combined with a culture of long-term investment.
